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[靠谱的配资网站]分拆上市门槛降低 VC/PE机会来了

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“大胆想一下,如果分拆业务有巨大空间,那这都是一个好项目,我们机构也可以利用换股进去子公司,或者独立又投资子公司,分享变得经常的成长收益。”

A股分拆上市通道进入,打破历史空白的一幕已经来了。

12月13日下午股票配资公司设立门槛,证监会在例行新闻发布会上陆续推出《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》(以下俗称“若干要求”),主要对分拆条件、分拆流程、中介机构职责进行严格。

历史上,PE巨头重金涉猎分拆上市的举例不在少数,但更多的是在北美。早在2014年,弘毅、高盛等PE巨头38亿元入股东软集团(行情600718,诊股)两家子公司参与其拆分上市的融资股票配资公司设立门槛,就曾在业内引起震动。

在市场人士看来,分拆上市将推进PE/VC等机构参与进子公司的融资,进一步驱动整合发展。

“对于VC/PE的影响,我倒认为是间接的,如果我们未投资的上市公司分拆销售独立发售,对母公司利好其实对我们减持变现也有作用。”一位本土创投机构的融资人向投资界(ID:pedaily2012)分析。

“大胆想一下,如果分拆业务有巨大空间,那这都是一个好项目,我们机构也可以利用换股进去子公司,或者独立又投资子公司,分享变得经常的成长收益。”

四大调整放行“准入”:净利润门槛降为6亿元

今年8月,《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干要求(征求意见稿)》发布时曾引发市场质疑。焦点主要集中在上市公司“净利润”要求、募集经费投向的销售或资产是否剥离、董事副总持股比例等方面。

值得一提的是,此次《若干规定》对7大上市门槛有所放宽,做出四大调整。调整后,上市公司分拆原则上要满足这几个财务指标:包括上市公司股票上市未满3年;最近3个会计年度连续亏损,且缴纳分拆子公司净利润后,归属上市公司股东盈利合计不超过6亿元;母公司最近一个会计年度合并报表中,拟分拆子公司的净利润不得超过母公司净利润的50%,净资产不得超过母公司净资产的30%。

这四大调整成为其中精华,引发行业高度关注,投资界整理如下:

在听取意见之后,曾有声音指出其实10亿元的利润要求更高,可能让一些企业“挡在门外”。对此,正式稿把利润门槛降低到6亿元。令更多公司有机遇在股市市场分拆上市。

除增加利润门槛,将净利润门槛规定从10亿元降低到6亿元外,还有其它三处改动,分别为:允许最近三年内使用募资规模不低于子公司净资产10%的子公司分拆;放宽子公司董事、高管的减持限制,将增持比例上限调高到30%;修改有关同业竞争的说法,以适应不同板块安排。

分拆上市有助于提高上市公司质量,证监会相关负责人孙念瑞表示,“一方面可以提升增量,所属子公司申请IPO独立发售,可以为资本行业输送优质的上市资源;另一方面可以盘活存量,企业利用分拆可以跟以前市场里现有的上市公司进行。”

对于VC/PE“是个很大的机会”

新规落地将让VC/PE带来什么机遇?

一位不愿具名的著名投资人对投资界(ID:pedaily2012)表示分拆是大势所趋,直言分拆上市作为VC/PE“是个很大的机会。”

在他看来,“有些大公司注资上市的原因不仅投资外,还可以缓解管理层的鼓励困境,当然分拆对我们只是好事,PE的任务就是把资本跟管理层绑在一起,让人们为自己跟股东的利益仅最大努力,所以分拆是一个很好的机会。”

另外,分拆上市将得到很多投资机构更好的进入平台,“对于VC/PE的影响,我倒认为是间接的,如果我们未投资的上市公司分拆销售独立发售,对母公司利好其实对我们减持变现也有作用。”《征求意见稿》刚推出时,一位本土创投机构的融资人曾向投资界(ID:pedaily2012)分析。

“大胆想一下,如果分拆业务有巨大空间,那这都是一个好项目,我们机构也可以利用换股进去子公司股票配资,或者独立又投资子公司,分享变得经常的成长收益。”

在此前长达十余年的时间上,由于IPO制度限制,企业注资后的独立子公司只能到国外上市,这种状况在2019年终于“破冰”。今年3月发布的《科创板上市公司持续管理方式(试行)》中,就曾严格提到,“达到必须规模的上市公司股票配资,可以予以剥离其业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。”

而《若干规定》不仅适用于科创板,也适用于所有境内分拆上市,无疑增加了PE/VC的投资标的。

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